送归云去雁，淡寒采满溪楼。正佩解湘腰，钗(chāi)孤楚鬓(bìn)，鸾(luán)鉴分收。凝情望行处路，但疏烟远树织离忧。只有楼前流水，伴人清泪长流。
霜华夜永逼衾(qīn)裯(dāo)，唤谁护衣篝(gōu)？今粉馆重来，芳尘未扫，争见嬉游！情知闷来殢(tì)酒，奈回肠不醉只添愁。脉脉无言竟日，断魂双鹜(wù)南州。
白云归雁都已经远去，给我留下的只是这嫩寒时节的满天秋色。解佩分钗，临别互赠信物，鸾鸟铜镜也一人一半。凝情遥望去路，只见远树含烟，织成一片离忧。自己滴不尽的眼泪，只有楼前的溪水与之相伴长流。
秋深夜浓，寒霜降落，衾被不耐严寒，有谁替我整理衣篝。回到同住的旧馆，想起你还没离开的时候，落花不扫，只是在院子里嬉戏游玩。如今只知心情烦忧时以酒浇愁，却不知这酒百折回肠，不能醉人反而让人多添几分惆怅。整天默默无语，只希望能化为凫鸟飞去与你相聚。
参考资料：
1、林音．《婉约词三百首注析》．西安：三秦出版社，2003：232
2、李国强，白冬雁．《历朝送别忆旧诗·踏莎行卷》．北京：华夏出版社，2000：178
佩解：分别时解佩相赠。钗孤：指分钗留别。钗，两股笄并为一起，是首饰的一种。鸾鉴：饰有鸾鸟图案的梳妆镜。
衾裯：寝时覆体之具。衾，大被。裯，帐。衣篝：薰衣用的竹薰笼，篝，竹笼。争见：怎见。殢酒：病酒，困酒。这里指借酒消愁。殢，困倦。竟日：整日。双鹜：双飞的野鸭。南州：泛指南方州郡。
上阕开篇以秋景寄托离情。那在云中归去的大雁，就如同离别的李氏已经远去，此时伫立在溪楼上的词人，望着满眼秋色，感觉到了淡淡的寒意，这寒意既是真实的初秋感觉，也是因离别而引起的内心感受。后三句追忆惜别，解佩分钗，相恋的两个人互赠信物，依依惜别。其中“鸾鉴分收”四字化用南朝徐德言和其妻破镜各留一半的情景，暗示破镜难再圆的悲剧结局。
“凝情望行处路，但疏烟远树织离忧”两句写词人在情人离开后所见所想。他静默地站立在原地，远望着吞没了情人背影的长路，被淡淡疏烟、树影笼罩。词人用“织”字形容烟影交错的景象，静态中表述出一种动态，离忧仿佛词人的内心一般绵软，让人不忍触碰。无法挽留情人的词人，只能看着那楼前默默长流的水，独品伤悲，静静地流泪。“伴人清泪长流”一句，把流水写得善解人意，这种移情入景的手法，表面写水多情，实际上是在影射词人为情所苦。
在此后，词人开始预想没了恋人陪伴的生活。以往秋深雾浓时，总有伊人为他打理衣服被衾，可如今再也不会有人记起这些了。“念粉馆重来”，词人旧地重游，昔日二人嬉闹的地方，如今尘埃满院，只剩下他一个人在她残留的香气中寻找记忆了。这里词人欲写苦情反写蜜事，以今日的“无”来反衬往昔的“有”，离别对比，用笔曲折，相思的苦痛如娓娓道来。
“情知”两句为词人以己之情揣度昔日恋人此时的心理，想象着她也和自己一样正被别愁深深困扰，只能借酒来浇愁。但“举杯消愁愁更愁”，酒喝得愈多，思念愈是干回百转，折磨词人。恋人所去之地浮山在江北，而张孝祥所居之地在东南，二人虽然彼此牵挂，却遥遥相隔不能在一起。所以词人“脉脉无言竞日”，看着双宿双飞的凫鸟黯然销魂，遥想“南州”（暗指李氏居住的地方）。
整首词有景有情，有现实有回忆，也有预想，笔触柔情细腻，直叙中亦有伤怀，平常而不流于呆板，婉转摇曳，情深款款。
